Пифы

[Design_Nick]

http://am.troika.ru/rus/company/News/index.wbp?id=175

 

1 марта 2006 г.

Интервью с Андреем Звездочкиным, вице-президентом УК Тройка Диалог, о преимуществах работы с ПИФами

 

Март 2006 года

Источник: Салон недвижимости

 

Инструмент коллективного обогащения

 

Если на рынке появились паевые инвестиционные фонды, значит это кому-нибудь нужно. Кому и зачем? А если учесть, что ПИФы появились не вчера и они уже активно способствуют росту благосостояния своих пайщиков, то и нашим читателям не пристало отставать от жизни, а напротив, следует идти с ней в ногу. О дополнительных возможностях в сфере личного обогащения мы решили поговорить с вице-президентом, руководителем управления по работе с институциональными клиентами Управляющей компании Тройка Диалог Андреем ЗВЕЗДОЧКИНЫМ.

 

- Андрей Михайлович, чем вы можете объяснить интерес людей к инвестиционным программам?

- Все предельно просто: практически каждый из нас в разные периоды жизни сталкивается с вопросом - "Как правильно распорядится своими сбережениями?". Поиск ответа на этот вопрос показывает, что альтернатив не много. По большому счету из широко доступных альтернатив две - банковские депозиты и паевые фонды.

 

Однако уровень процентных ставок по депозитам сейчас даже не покрывает даже уровень инфляции, а депозиты в иностранной валюте с учетом укрепления рубля еще менее доходны. Поэтому паевые инвестиционные фонды можно рассматривать как доступный и эффективный способ инвестирования для населения.

 

При работе с паевыми инвестиционными фондами существуют свои особенности - доходность инвестиций заранее не известна и по закону управляющие компании не могут ее гарантировать. Инвесторы фондов принимают на себя риск инвестиций соответствующие активы фондов - акции и облигации. Многих это смущает и заставляет относиться к ПИФам с опаской. Но со временем ситуация меняется, и люди, решившие стать пайщиками и уже ощутившие конкретный результат, оценили возможности этого рынка. Скажем, в прошлом году для наших клиентов мы заработали от 13,7% о 87,8% годовых в зависимости от выбранной ими стратегии. Наблюдая за процессом развития, многие наши клиенты, удостоверившиеся в эффективности вложений в ПИФы, рекомендуют этот успешный инструмент работы с финансами и своим знакомым. Так расширяется круг людей, готовых осознанно рисковать ради получения хорошей прибыли.

 

- Сегодня "Тройка" занимает довольно большую долю рынка открытых паевых фондов паев. Как вам удалось завоевать доверие своих клиентов?

- Мы действительно занимаем большую долю рынка, если говорить об открытых фондах, то она сейчас составляет более 31%. В январе 46% средств, которые клиенты инвестировали во все Российские открытые паевые фонды, были размещены в фонды Тройки. Разумеется, такое доверие нужно было завоевать, чем мы и занимались в течение последних 10 лет с момента создания первого паевого фонда Тройки.

 

 

- Существует ли преимущества паевых инвестиционных фондов перед банковскими вкладами?

- Имеет смысл сравнивать банковские вклады и открытые фонды. Они похожи тем, что в любой момент деньги в них можно размещать и в любой момент деньги можно забирать. В фондах это правило действует всегда и никаких штрафных санкций это не влечет, а в банковских депозитах есть ограничения, связанные со сроком договора банковского вклада. При досрочном погашении вклада банк может не выплатить проценты полностью. Следующий важный пункт - это доходность инвестиций. В фондах Тройки в последние годы доходность значительно превышает и уровень банковских депозитов, и уровень инфляции. Это утверждение справедливо и в отношении наиболее консервативных фондов облигаций крупнейших компаний, которые по своей надежности сопоставимы с надежностью депозитов в крупнейших российских банках.

Поэтому ввиду того, что в любой момент деньги из фондов можно забрать или, наоборот, инвестировать дополнительные средства в паевой инвестиционный фонд - это хороший способ формирования долгосрочных накопительных планов, например, на обучение детей, собственных пенсионных накоплений. В этом еще одно важное отличие ПИФов от банковских депозитов, где проценты по пополняемому вкладу ниже, чем по срочному, а сроки пополняемых депозитов ограничены, как правило, 2-3 годами.

 

- Ваши советы начинающим инвесторам?

- Начинающим инвесторам я бы рекомендовал обратить внимание на паевые фонды, воспользоваться услугами профессиональных управляющих.

Инвестиционный процесс для начинающего инвестора включает в себя следующие этапы:

- Определиться с целями и сроками инвестирования.

- Проанализировать историю и результаты деятельности Управляющих компаний и фондов. Выбрать компанию, которой вы можете доверить свои средства.

- Получить рекомендации инвестиционных консультантов выбранной УК по инвестиционным стратегиям.

- Инвестировать.

- Отслеживать результат, регулярно инвестировать дополнительные средства

 

- Перечислите наиболее характерные ошибки, совершаемые клиентами при инвестировании.

- Клиенты, ставшие пайщиками, начинают внимательно следить за ситуацией на рынке, чтобы держать под контролем действия своего управляющего. При этом у них нередко возникает желание самим активно вмешиваться в управление собственным портфелем. И в стремлении заработать больше, они начинают активно конвертировать деньги из одного фонда в другой. В результате чего они часто не угадывают рыночные тенденции и не только не улучшают свой финансовый результат, но иногда теряют часть своего дохода. Показательным случаем является прошлогодняя ситуация. В июне 2005 года многие клиенты неправильно оценили положение дел на рынке акций и начали переводить свои активы в фонды облигаций, посчитав что рынок акций ждет коррекция. Но рынок растет до сих пор, и клиенты, которые остались в фонде акций получили впечатляющую доходность за этот период. Справедливости ради надо добавить, что доход по фондам облигаций оказался также весьма привлекательным.

 

- А каким же образом пайщик может контролировать управляющую компанию?

- Наша индустрия очень прозрачная, поэтому пайщик может контролировать весь процесс работы своих денег. Интересы клиентов защищены наилучшим образом. Рынок коллективных инвестиций в России насчитывает 10 лет. За это время сформировалась законодательная база, защищающая интересы клиентов паевых инвестиционных фондов. Во всей структуре инвестирования средств частных клиентов участвует несколько независимых юридических лиц, которые несут общую ответственность за сохранность средств клиентов. Независимый регистратор фиксирует права клиентов на ценные бумаги - инвестиционные пай, специализированный депозитарий ведет учет и обеспечивает хранение средств фонда.

 

Вся инфраструктура успешно функционирует, поэтому интересы клиентов соблюдаются даже крайней ситуации, когда управляющая компания по каким-то причинам не может дальше продолжать свою деятельность. В этом случае активы клиентов которые находятся в специализированном депозитарии по конкурсу передаются другой управляющей компании и интересы инвесторов не страдают.

Каждый день объявляется стоимость инвестиционного пая и клиент ежедневно может отслеживать доходность своих инвестиций.

 

- Расскажите о принципах формирования стоимости услуг управляющей компании.

- Вознаграждение управляющей компании рассчитывается как фиксированный процент от стоимости активов фондов. Все условия прописаны в правилах фонда, которые зарегистрированы Федеральной службой по финансовым рынкам. Всю остальную доходность получает клиент.

 

Доходность фонда, которая ежедневно публикуется учитывает вознаграждения управляющей компании, регистратора и специализированного депозитария. То есть, если мы говорим, что в прошлом году пайщики фонда акций заработали 87,8%, то это значит, что доход клиентов за вычетом всех комиссий и вознаграждений составил именно 87,8%.

 

Важный момент заключается в том, что наше вознаграждение напрямую зависит от успешного управления средствами клиентов. Чем большую доходность получают наши клиенты, тем выше объем активов фондов, тем выше наше вознаграждение.

 

- Ваши прогнозы развития интервальных и открытых паевых инвестиционных фондов?

- Прогноз позитивный. У наших сограждан есть прекрасная возможность посредством паевых фондов зарабатывать на инвестициях в успешные российские компании, зарабатывать на росте Российской экономики.

[HECTOP]

2. FOREX и ЦБ немного разные кухни, было бы наивно ожидать от них одинаковых итогов.3. Чтобы сделать 15-20% в месяц на ЦБ нужно серьезно работать и иметь хорошую сумму в обороте.

Как будто на форексе 15-20% в месяц делаются влегкую Тоже пое...ся надо.

[DDD]

Что-то интерес меня разобрал...А каков порядок приобретение пая ПИФа? Где это можно сделать в Челябинске?

[Design_Nick]

Что-то интерес меня разобрал...А каков порядок приобретение пая ПИФа? Где это можно сделать в Челябинске?

У "Тройки" ближайшее представительство в Екатеринбурге.... про остальных не выяснял. Вроде Уралсиб тоже фонды имеет...

[Dmitriy]

Что-то интерес меня разобрал...А каков порядок приобретение пая ПИФа? Где это можно сделать в Челябинске?

На самом деле с ММВБ тоже все просто. Можно, например, через Милком торговать. На оформление дня 3 уйдет. А дальше все в твоих руках

[Trader]

Что касается всяких там фондов, то здесь мне очень понравилась позиция одного из них (вот название не помню, к сожалению). Там на сайте писалось что если например по договороу они обещают скажем 18%, а реально вышло 17%, то они не берут никаких комиссионных. Поэтому они и работать будут с соответсвующим рвением. Хорошие условия.

[Dmitriy]

Что касается всяких там фондов, то здесь мне очень понравилась позиция одного из них (вот название не помню, к сожалению). Там на сайте писалось что если например по договороу они обещают скажем 18%, а реально вышло 17%, то они не берут никаких комиссионных. Поэтому они и работать будут с соответсвующим рвением. Хорошие условия.

Да, неплохо. Вот только вспомнить бы. Давно видел?

[Design_Nick]

http://expert.ru/economy/2006/03/rostislav_kokorev/print

 

55 рублей на одну российскую душу Ростислав Кокорев

 

В этом месяце свой взгляд на рынок представил Ростислав Кокорев, заведующий сектором фонда «Бюро экономического анализа»

 

http://expert.ru/images/d/2006/02-03/D_shtrich_02_008.jpg

В прошлом году российским паевым фондам (ПИФам) исполнилось десять лет. Это был год бурного роста ПИФов — их активы выросли на 112% (темпы роста были выше только в 1999−м и 2003 годах). Управляющие компании в восторге от бума. А замечен ли этот бум российскими гражданами? Вошли ли ПИФы в их повседневную жизнь?

 

Конечно, мне хочется ответить утвердительно на оба вопроса. Я очень давно знаю про ПИФы, пишу о них статьи, читаю лекции. Искренне считаю, что это полезный финансовый инструмент, который может принести много пользы как российской экономике, так и отдельно взятым россиянам. Сам являюсь пайщиком трех фондов. Поэтому, глядя на их героический рост, я очень хочу крикнуть что-нибудь вроде «ура». Кстати, в 2003 году кричал, описывая шестикратный рост отрасли: с 12 до 72 млрд рублей.

 

А тут активы уже до 232 млрд добрались (к концу 2005 года), но мне что-то не кричится. То ли исследовательская добросовестность не позволяет, то ли накопившаяся брюзгливость.

 

Вот сравни, читатель, два таких потребительских товара, как мобильный телефон и машинка для стрижки бороды. И то и другое появилось в нашей жизни лет десять назад. И то и другое было сначала экзотикой, если не предметом роскоши. Сейчас и то и другое доступно по цене большинству наших сограждан. Но мобильников в России — десятки миллионов, а вот количество машинок для стрижки бороды точно неизвестно, однако, похоже, сильно отстает от числа мобильников.

 

— Это ты к чему? — спросят возмущенные сотрудники управляющих компаний и иные поклонники ПИФов. — Причем тут эти машинки? Они просто не нужны большей части населения, поскольку большинство мужиков бреется! А женщинам они вообще ни к чему! А таких бородатых, как ты, — меньшинство!

 

— Правильно, — отвечу я. — Аналогичный случай. ПИФы просто не нужны большей части населения, а таких, как вы и я, — подавляющее меньшинство.

 

А теперь немного цифр.

 

Уберем из рассмотрения закрытые фонды — это игрушка не для широкого населения, а либо для корпораций, либо для очень богатых граждан. Они сегодня весьма успешны и востребованны, но это другая модель бизнеса. А мы возьмем открытые и интервальные ПИФы, которые по своей природе более ориентированы на розницу. Их совокупные активы выросли за год с 37,35 млрд рублей до 69,61 млрд рублей (данные Национальной лиги управляющих). Рост в 32 млрд рублей весьма впечатляет, но возникает вопрос: какая его доля пришлась на «чистые продажи», то есть на свежие средства, занесенные в ПИФы в 2005 году, а какая — на инвестиционный доход?

 

По данным агентства Investfunds, чистые продажи по всем открытым и интервальным ПИФам в прошлом году составили 7,8 млрд рублей (без учета новых размещений). То есть меньше четверти от общего прироста. В расчете на душу населения — примерно по 55 рублей (!). (Впрочем, имеющаяся статистика не позволяет определить, какую долю чистых продаж обеспечили рядовые граждане, какую — институциональные инвесторы, а какую — «богатенькие буратины», то есть физические лица с очень крупными вкладами.)

 

И это при том, что треть всех открытых и интервальных фондов, проработавших более года (61 из 182) показали доходность выше 50% годовых, еще треть — от 23 до 50%, а девять ПИФов из десяти перекрыли инфляцию! То есть, несмотря на дивную доходность, российский народ в целом в ПИФы не ломился. Вернее, ломился очень избирательно: более половины чистых продаж обеспечила одна-единственная УК — «Тройка Диалог».

 

Нет, конечно, все в сравнении познается. По нашим стандартам, очередь в офисе УК в десять-пятнадцать человек — это уже «лом». С другой стороны, ситуация в Москве, а также в Питере и еще полудюжине крупных городов гораздо более живая, зато по остальной России — абсолютная стагнация. Причем для управляющих-то приток средств в несколько миллионов долларов — это явный успех (средний размер открытого ПИФа по итогам года составлял около 180 млн рублей). Но, коллеги, есть ли при этом основания говорить о бурном развитии именно массового рынка ПИФов?

 

К сожалению, нет доступной статистики и по такому простому параметру, как число пайщиков ПИФов — физических лиц. Количество «рыночных пайщиков» на конец третьего квартала, по данным ФСФР, — около 115 тыс., однако эта цифра включает нулевые счета; реальных же пайщиков, по всей вероятности, все еще меньше 100 тыс. При этом на один счет будет в среднем приходиться (опять-таки без учета закрытых ПИФов) этак тысяч по семьсот рублей, что есть абсурд, ибо средний гражданин — клиент ПИФа, конечно, «заносит» намного меньше. А данных, позволяющих разделить «институционалов», «простых физиков» и «буратин», как было отмечено выше, — нету.

 

Ну бедное у нас население, бедное. Но только в плане ПИФов. На 1 ноября 2005 года в российских банках лежало 1337,1 млрд рублей на депозитах физических лиц сроком от одного до трех лет. А еще 166,5 млрд рублей — на депозитах сроком более трех лет. И есть аналитики, всерьез толкующие о том, что «ПИФы все больше начинают конкурировать с банками за деньги среднего класса»?!

 

Дело в том, что деньги в ПИФах и в банках разные. Пусть меня поправят социологи, но, по моим субъективным ощущениям, по моей собственной инвестиционной мотивации и по мотивации ряда моих знакомых, скажу: средний класс в ПИФах сегодня не сберегает, не накапливает, а проигрывает. В ПИФы несут не просто не последние деньги, а такие, которые можно спокойно и без большого вреда для семейного бюджета потерять. Копить же на машину или на квартиру в ПИФах пока не принято (хотя возможно, что такие энтузиасты потихоньку появляются).

 

Итак, бум в сфере розничных ПИФов несомненно есть — если брать голую динамику самой отрасли; но их значимость как для экономики России, так и для повседневной финансовой жизни россиян, преувеличивать не стоит.

 

 

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

 

http://expert.ru/economy/2006/03/zadymatsya_o_pensii/print

 

Финансовая подушка к пенсии Евгения Обухова

 

Чем человек моложе, тем больше у него возможностей скопить приличную пенсию, не прибегая к услугам государства. Какой схемой накопления воспользоваться? Готовых ответов, как обычно, нет. Но идеи — пожалуйста

 

Рекламные проспекты пенсионных фондов не зря призывают задуматься о пенсии прямо сейчас. Государственная пенсия обеспечит в лучшем случае 30% от ваших сегодняшних доходов. Накопительная часть пенсии, которую можно инвестировать по своему усмотрению, тоже не выход: при удачном раскладе она увеличит будущую пенсию до 40─50% от нынешнего заработка. А у людей, родившихся раньше 1967 года, и индивидуальных предпринимателей накопительной части пенсии нет вообще. Исходя из этих фактов финансисты и призывают российских граждан начать самостоятельно копить себе на дополнительную пенсию, и чем раньше, тем лучше. Разобраться в том, каким образом это надо делать, непросто. В идеале выстраивать индивидуальные финансовые планы, хотя бы на первых порах, должны помогать финансовые консультанты, независимые или состоящие в штате тех или иных финансовых учреждений. Но массовой такая услуга пока не стала, так что придется разбираться в вопросе самостоятельно.

 

Начать создавать себе задел на старость в России сейчас можно четырьмя основными способами. Это специальные банковские депозиты, паи ПИФов, программы страхования жизни и, конечно, собственно пенсионные программы, предлагаемые негосударственными пенсионными фондами (НПФ). Есть еще один «козырной» способ — недвижимость. Например, можно покупать квартиры и загородные дома с тем, чтобы в дальнейшем сдавать их в аренду. Но это дорого. Недвижимость как ценность на веки вечные популярна у людей с высоким доходом, предпринимателей и топ-менеджеров. Тем же, кто не может позволить себе вложить деньги в недвижимость или собственный бизнес, придется ограничиться возможностями, которые предлагают профессиональные финансовые посредники.

 

Пенсионная рента

 

В принципе механизм всех инструментов прост. Будущий пенсионер должен регулярно пополнять свой персональный счет и реинвестировать туда же полученную доходность. В классическом виде частную пенсию накапливать можно с помощью так называемого дополнительного пенсионного страхования. Договор по нему можно оформить в любом НПФ. Суть страхования в том, что вы pегуляpно кладете деньги на свой пенсионный счет (начинать можно с любой суммы), а когда выходите на пенсию, с этого счета фонд ежемесячно или ежеквартально платит вам дополнительную пенсию. За накапливаемыми сpедствами постоянно будут следить пpофессиональные упpавляющие, инвестиpуя их в те или иные инстpументы. На выбор будущим пенсионерам предлагают три пенсионные схемы. Вариант первый — вы получаете дополнительную пенсию заранее оговоренного размера в течение нескольких лет. Второй вариант — пожизненно, и третий — пока на вашем индивидуальном пенсионном счете не кончатся деньги. Точный размер пенсии часто определяется при ее назначении — исходя из размера пенсионной суммы, накопленной на пенсионном счете. Может быть и наоборот: в НПФ рассчитывают размер взносов в зависимости от той суммы дополнительной пенсии, которую вы хотите.

 

Госудаpственная пенсия в лучшем случае обеспечит 30−50% от уpовня вашей сегодняшней заpплаты. И это еше пpи условии, pаботодатель всю вашу заpплату показывает как «белую».

 

«Какую схему подобрать, можно определить только индивидуально», — считает вице-президент Первого национального пенсионного фонда Юлия Ерофеева. Так, людям старше 1967 года рождения, у которых накопительная пенсия не формируется, обычно подходит схема не с пожизненными выплатами, а с выплатами в течение ряда лет, поскольку период накопления у этих людей маленький. «При этом выплаты удобней производить не раз в месяц, а раз в квартал — так сумма получается солиднее и ее можно потратить на какую-то крупную покупку», — говорит г-жа Ерофеева.

 

 

Справедливости ради надо сказать, что негосударственные пенсионные фонды сами еще только нащупывают, какие продукты, кому и как продавать. Все чаще открытые, то есть работающие не только с предприятиями, но и с розницей, фонды начинают предлагать не безликие схемы накоплений, в различиях между которыми людям тpудно разобраться, а четко позиционированные для конкретных групп населения пенсионные продукты. Например, у НПФ «УГМК-Перспектива» из Екатеринбурга уже давно разработан целый ряд продуктов, названия которых говорят сами за себя. Это программа «37+» (для людей старше 1967 года рождения), «Быстрое накопление» (для тех, кому до выхода на пенсию осталось менее пяти лет), «Молодой пенсионер» (для рано выходящих на пенсию пенсионеров Министерства обороны, МВД, ФСБ и подобных ведомств).

 

Подайте на старость

 

У накопительной системы НПФ есть одна немаловажная особенность. Выплаты пенсии начнутся не тогда, когда клиент сам того пожелает, а когда наступит время выхода на государственную пенсию. Об этом надо помнить, если вы планиpуете уйти на покой раньше.

 

Такого ограничения нет у другого варианта накопления, очень похожего на продукты НПФ, — страхования жизни. За рубежом страхование жизни распространено широко, тогда как у нас еще совсем недавно к этому продукту прибегали исключительно для «оптимизации налоговых выплат». Только сейчас страховщики начинают реально продавать эту услугу. Причем здесь пенсии? Дело в том, что схема страхования жизни вполне может быть использована как накопительная пенсионная программа. Только «попутно» страхование жизни покрывает еще и риск потери трудоспособности или смерти. Иными словами, вы не только копите себе на старость, но и обеспечиваете финансовый тыл себе и своим близким на случай непредвиденных обстоятельств. Например, как нам пояснили в РОСНО, по одной из программ страхования жизни страховые выплаты предусмотрены как в случае дожития до срока начала выплаты страховой ренты (пожизненной пенсии), так и в случае смерти, а при потере трудоспособности человек даже освобождается от уплаты взносов.

 

Чем в более молодом возpасте начнет «собиpать» свою пенсию человек, тем больше у него шансов не нуждаться в стаpости.

 

Стоит ли овчинка выделки? Сколько именно можно накопить себе к пенсии, используя эти продукты, зависит от того, насколько эффективно будут работать откладываемые средства. И НПФ, и страховые компании в пpоцессе инвестиpования пpибегают к помощи профессиональных управляющих. Обычно предусматривается, что страховые и пенсионные деньги инвестируются в соответствии с консервативными стратегиями. Это покупка облигаций и вложения в банковские депозиты. Иногда небольшая часть портфеля для повышения доходности уходит в «голубые фишки». Куда и сколько вкладывать — pешает упpавляющий. Если вам не понpавится, как тот pаботает с фондом, единственный выход — пеpевести накопленную сумму в тот фонд, котоpый нpавится больше.

 

За рубежом длинные деньги пенсионных фондов и страховых компаний в значительной степени идут на покупку ипотечных ценных бумаг, а также инвестируются на длительный срок в крупные государственные инфраструктурные проекты. Это позволяет стабильно получать более высокую доходность по сpавнению с гособлигациями. В России до этого пока далеко. «Часть инвестиционного дохода, полученного от управления средствами, но не более пятнадцати пpоцентов, фонд имеет право оставить себе, а остальное обязан начислить на счета клиентов, — говорит Юлия Ерофеева. — При этом доход по пенсионным резервам гарантированно не может быть ниже пяти пpоцентов годовых, а реально он, разумеется, выше». По данным Investfunds.ru, 25 упpавляющих компаний (это большинство) показали в 2005 году доходность по пенсионным активам в 20─30% годовых. Еще 24 компании — 10─20%. А лидеp по доходности, компания «Тpойка Диалог», и вовсе почти 52%.

 

Есть у пенсионного страхования, как в НПФ, так и в страховых компаниях, одна не совсем приятная особенность для женщин. При одинаковом размере конечных выплат за пенсионную страховку дамам придется заплатить больше, чем мужчинам. Объясняется это просто: страховщики и «пенсионщики» ориентируются на так называемый срок дожития, который у женщин по статистике больше, чем у мужчин. Страховщики просто закладывают коэффициент дожития в расчеты взносов, в НПФ учитывается и срок накопления — у женщин он на пять лет меньше. Что делать женщинам? Либо мириться с несправедливостью, либо выбирать другие инструменты, для которых пол не важен: ПИФы и банковские депозиты.

 

Старые знакомые

 

С депозитами все более или менее понятно. Они по праву считаются самым консервативным средством накопления: риски минимальны, через определенный срок вы получаете свои деньги плюс небольшие проценты. Для пенсионных накоплений подойдут специальные счета с правом постоянного пополнения — тогда ваши ежемесячные платежи ничем не будут отличаться от взносов на ту же пенсионную страховку. Такие депозиты, например, есть, у Росбанка («Накопительный», «Капитал» и «Престижный») или у «Уралсиба» («Доходный» и «Универсальный»). Однако если вы собираетесь копить деньги на банковском счете довольно долго, пять-десять лет и дольше, обязательно учтите, что ставки по депозитам неминуемо будут снижаться. И когда вы уйдете на пенсию, вновь придется решать, что делать с накопленным состоянием: начать тратить или вложить в какое-нибудь рентное «предприятие». Например, можно перевести средства на депозит с возможностью ежемесячной выплаты процентов и жить как рантье. Такую услугу предлагает, например, Банк Москвы (вклад «Рента»).

 

25 упpавляющих компаний, pаботающих с пенсионными накоплениями (это большинство), показали в 2005 году доходность по этой гpуппе активов в 20─30% годовых. Еще 24 компании — 10─20%.

 

Но самый неоднозначный и самый интересный инструмент для накопления на пенсию — это, безусловно, ПИФ. Обычно управляющие рекомендуют выбирать для накоплений ПИФы с консервативной стратегией — то есть облигационные. «Для граждан старше 1967 года рождения УК Банка Москвы специально создан ПИФ 'Накопительный резерв', который, аналогично стратегии управления средствами пенсионных накоплений, придерживается умеренно-консервативной стратегии инвестирования. Его портфель рассчитан на долгосрочный прирост при умеренных рисках — как раз такая стратегия подходит пенсионным деньгам», — приводит пример генеральный директор УК Банка Москвы Елена Касьянова.

 

Рискованные фонды акций не считаются удачным способом копить на пенсию. Однако риски могут сильно снизиться, а доходность существенно повысится, если акции будут покупаться на длительный срок. По прогнозам аналитиков, рост на отечественном фондовом рынке в долгосрочной перспективе продолжится и доходность от игры на нем может быть довольно высокой. «При вложении денег в ПИФ или передаче в индивидуальное доверительное управление надо настраиваться на долгосрочное инвестирование с периодическим внесением дополнительных средств — в этом случае при выходе на пенсию доходность может быть очень хорошей, а накопленная сумма значительной», — считает г-жа Касьянова. С ней согласен аналитик из Rich Consulting Николай Мрочковский: «Суть фондового рынка такова, что в долгосрочной перспективе — более пяти лет — высокие риски, характерные для этих инструментов на коротких и средних промежутках, существенно снижаются, при этом доходность остается весьма привлекательной».

 

Инструкций нет

 

Универсальных советов относительно того, как накопить на пенсию, разумеется, нет и быть не может. Но есть два главных правила: задуматься о накоплении как можно раньше и правильно подобрать для своих денег соотношение риска и доходности.

 

По словам Николая Мрочковского, идеальный вариант, если о пенсии вы задумываетесь уже в возрасте 20─25 лет. Начиная копить в этом возpасте, человек может позволить себе вложить часть сбеpежений в pискованные, но доходные акции. «Перспективы действительно великолепны, — говоpит г-н Мрочковский. Если инвестировать ежемесячно даже по 30 доллаpов, то пpи средней годовой ставки в 20 пpоцентов через тpидцать лет вы будете иметь приблизительно миллион долларов». На долгосpочных этапах фондовые pынки большинства стpан действительно показывают высокую доходность.

 

Женщины выходят на пенсию pаньше и, по статистике, живут дольше мужчин. В pезультате им пpиходится платить больше по пенсионным стpаховкам, чтобы получить такую же пенсию, как и мужчина

 

Что же делать тем, кому до выхода на покой остается пять-десять лет, и тем, у кого, накопительная часть не формируется вовсе? Для таких клиентов возможная высокая доходность — не приоритет, их задача сохранить деньги, приумножив их с минимальным риском. В этом случае на первый план выходят более консервативные инструменты — ПИФы смешанных инвестиций и ПИФы облигаций, причем, чем ближе срок желаемого выхода на пенсию, тем большая доля денег должна перемещаться в последние. «Непосредственно на подходе к окончанию срока (один-два года) пенсионную часть инвестиций следует максимально обезопасить: все накопления должны быть полностью переведены в безопасные инструменты с гарантированной доходностью — ПИФы облигаций и банковские депозиты», — советует Николай Мрочковский.

 

Вообще комбинация финансовых инструментов — это правило хорошего управления средствами. Например, часть суммы вносится на банковский депозит, другая инвестируется в паи фондов. В этом случае депозит играет роль консервативного инструмента. «Людям, которым скоро выходить на пенсию, мы не рекомендуем все деньги полностью вкладывать исключительно в ПИФы. Часть накоплений — примерно 50─70 пpоцентам, для кого-то больше, для кого-то меньше — должна накапливаться с минимальным риском, например на депозите в крупном надежном банке. Остальной же суммой можно рискнуть», — считает Елена Касьянова. Именно для таких целей УК Банка Москвы начала предлагать комбинированный продукт: специальный вклад «Инвестиционный» под 11,5% годовых с условием одновременного приобретения паев в ПИФах.

 

Сочетать разные виды инструментов советует и директор по развитию и продажам УК «Церих» Павел Толмачев. «Для людей с горизонтом накопления в пять-пятнадцать лет большая УДАРЕНИЕ НА О БОЛЬШАЯ часть средств может быть размещена в паи ведущих ПИФов акций и смешанных инвестиций с хорошими и стабильными показателями исторической доходности», — говорит финансист. А некоторую часть средств есть смысл разместить в банковские депозиты надежных банков. Если на накопление осталось меньше пяти лет, то, по словам Павла Толмачева, большую УДАРЕНИЕ НА О БОЛЬШУЮ часть размещенных средств могут составлять не только банковские депозиты и ПИФы облигаций, но и вклады в НПФ, так как структура их инвестиций весьма консервативна. «Такие способы размещения средств малорискованны, гарантируют пусть небольшой, но доход, на уровне 8─15 пpоцентов годовых», — рассуждает г-н Толмачев.

 

При этом ПИФам и депозитам вполне по силам оттеснить с рынка пенсионных накоплений страховщиков и НПФ. «На мой взгляд, страхование как способ создания пенсионной части накоплений себя не оправдывает — реальная доходность страховых программ ниже, чем у вышеупомянутых безопасных инструментов, — говорит г-н Мрочковский. — Казалось бы, что такое разница в несколько процентов, но в действительности даже разница в два пpоцента в год приводит к разнице в пятьдесят пpоцентов через двадцать пять лет! Поэтому страховать жизнь, конечно, стоит, но создавать на страховых программах пенсионный капитал — нет». Более того, по словам Елены Касьяновой из УК Банка Москвы, «психологически наши люди пока не готовы вкладывать деньги на десятки лет вперед. Им проще иметь дело с банковским депозитом или вложением в ПИФ на более короткий срок, который можно продлить, а можно и забрать деньги».

 

Есть и еще одно обстоятельство. Чтобы начинать ковать свой пенсионный капитал с помощью депозитов и ПИФов, для пеpвоначального взноса надо уже обладать некой суммой средств, хотя бы в одну-две тысячи долларов. А пенсионная страховка, в страховой компании или в НПФ, может стать хорошим вариантом для людей с небольшим достатком, которые хотят создать себе финансовую подушку с нуля. Есть у страховщиков и НПФ еще одно чрезвычайно важное преимущество: они могут выплачивать пенсию ежемесячно — так же, как Пенсионный фонд РФ, у них есть для этого опыт и возможности. Накопив деньги в ПИФе, вам придется их снять сразу и как-то ими распорядиться. Например, положить на счет в банке, с которого регулярно получать проценты.

 

Наука, как видите, сложная. Однако разбираться в ней имеет смысл, чтобы на старости лет не остаться с копеечным государственным «пособием на дожитие».

 

Изменено 12 марта, 2006 пользователем Design_Nick